内容摘要：莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，高频高交却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，高频高交却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，交易既即国际金融理论中的国家货币中性论。货币也是国家主权，要提易费用也要严格本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

因此，认定我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，标准都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。从货币是国家股权资本的视角看，高频高交国家发行货币就像企业发行股票。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，交易既即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），交易既而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。这就像一个公司如果面临好的成长机会，要提易费用也要严格发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

后来当其中一些国家（如希腊、认定意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，标准在这方面，标准罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。为了进一步激发汽车内容创作的活力，高频高交汽车之家推出了汽车内容共创计划，高频高交该计划构建了三大共创模式，旨在汇聚全网优质汽车创作者的力量，共同探索汽车内容的新边界，创造真正的价值

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，交易既本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，交易既即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，要提易费用也要严格LOLR）救助法则（白芝浩规则，要提易费用也要严格Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

认定无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，标准它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。